欧元年内狂飙近14% 欧洲央行官员开始担心“强得失控”
欧元年内狂飙近14% 欧洲央行官员开始担心“强得失控”
欧元年内狂飙近14% 欧洲央行官员开始担心“强得失控”财联社7月(yuè)3日讯(编辑 赵昊)欧洲央行内部一些官员已经开始担心,欧元的强势(qiángshì)是否已经“过犹不及”。
截至发稿,欧元(ōuyuán)兑美元报1.1765,本周早些时候创2021年来最高水平,年内(niánnèi)已累涨近14%。
分析认为,投资者为了在美国政策波动中寻求避险,大举转向欧洲资产,令欧元走势出人意料——年初时,市场(shìchǎng)还曾普遍预测欧元将跌至与(yǔ)美元平价的水平(shuǐpíng)。
更令人惊讶的是,尽管美国央行利率远高于欧洲,且利差不断扩大,但欧元(ōuyuán)依然强势反弹,打破(dǎpò)了传统的汇率逻辑。
在辛(xīn)特拉举办的(de)欧洲央行(ōuzhōuyāngháng)中央银行论坛上,欧洲央行副行长路易斯·德金(déjīn)多斯表示,“我们应该尽量避免欧元出现过度升值。”当前汇率在1.18左右仍可接受,但若突破1.20,“问题就会复杂得多”。
欧元升值虽能压低进口价格,从而缓解当地通胀,但也会削弱出口竞争力、拖累经济增长。对依赖出口的欧洲而言,这种局面尤其危险。加之(jiāzhī)欧元区(ōuyuánqū)正面临美欧贸易风险(fēngxiǎn),一些央行官员愈发不安。
一位不愿透露姓名的欧洲央行高级官员表示,央行或需更明确地传递信息,表明(biǎomíng)“并不欢迎欧元过强”,否则可能导致通胀低于2%的中期目标(mùbiāo)。另一名官员也承认,强势欧元“可能会(huì)成为一个问题”。
美国资产(zīchǎn)管理公司(gōngsī)T. Rowe Price固收部门欧洲首席经济学家Tomasz Wieladek指出,“政策制定者或许原本预期欧元会慢慢升值……但(dàn)现实是升得太快了”。
Wieladek补充说,这主要因为“私营部门资金转向欧洲(ōuzhōu)的速度超出了所有人(suǒyǒurén)的预期”。他预测,如果欧元兑美元今年升至1.25(较当前再涨6%),欧洲央行(ōuzhōuyāngháng)可能不得不降息50个基点,以缓解对通胀和经济的冲击(chōngjī)。
自2024年6月以来,欧洲央行已将利率(lìlǜ)降至2%,而美联储维持两倍于该水平的(de)政策利率。通常而言,美国(měiguó)高利率会吸引资本流入、推高美元汇率,但今年这一规律似乎失效。
在辛特拉(tèlā)会议上,欧洲央行行长拉加德指出,美元的不确定性导致投资者“寻找替代选择”。她表示:“很明显,某些东西被打破了。”但(dàn)她也坦言,尚不清楚美元“是否还有修复的可能(kěnéng)”。
尽管她未明确(míngquè)说明欧元强势对货币政策的影响,但强调:“我们会(huì)在预测中考虑汇率因素。”
目前,欧元区通胀刚好在2%的(de)中期目标,预计明年将暂时回落至1.6%。若欧元持续(chíxù)升值、叠加美国上调关税,欧洲高层央行官员的担忧只会(zhǐhuì)加剧。
TD证券利率策略师Pooja Kumra表示(biǎoshì):“欧元升值会打压出口,具有通缩效应。”她警告说:“欧元区(ōuyuánqū)现在最怕重回2010年代的通缩时代(shídài)。”
然而,欧洲央行干预汇率的空间十分有限。一位资深政策制定者透露,“全球央行之间一直有个(yǒugè)共识,那就是不(bù)应单边干预汇率。”
他警告称,若未经(wèijīng)协调(xiétiáo)擅自入市干预,不仅注定失败,还可能引发“货币战争”。他还补充道(dào):令局势更复杂的是,特朗普阵营内部有人公开主张削弱美元。
不过,也有部分投资者并不担忧。富达国际基金经理Mike Riddell指出,欧盟拥有巨额(jùé)贸易顺差,通常意味着(yìwèizhe)其货币理应升值。“政策制定者现在抱怨欧元强势,其实并没有多少说服力(shuōfúlì)。”
克罗地亚央行行长、欧洲央行管委会成员之一的(de)武伊契奇也态度淡定。他表示,欧元当前(dāngqián)汇率与最初(zuìchū)推出时差不多,而且在过去25年里曾多次走得更强。“现在的水平远称不上异常。”

财联社7月(yuè)3日讯(编辑 赵昊)欧洲央行内部一些官员已经开始担心,欧元的强势(qiángshì)是否已经“过犹不及”。
截至发稿,欧元(ōuyuán)兑美元报1.1765,本周早些时候创2021年来最高水平,年内(niánnèi)已累涨近14%。

分析认为,投资者为了在美国政策波动中寻求避险,大举转向欧洲资产,令欧元走势出人意料——年初时,市场(shìchǎng)还曾普遍预测欧元将跌至与(yǔ)美元平价的水平(shuǐpíng)。
更令人惊讶的是,尽管美国央行利率远高于欧洲,且利差不断扩大,但欧元(ōuyuán)依然强势反弹,打破(dǎpò)了传统的汇率逻辑。
在辛(xīn)特拉举办的(de)欧洲央行(ōuzhōuyāngháng)中央银行论坛上,欧洲央行副行长路易斯·德金(déjīn)多斯表示,“我们应该尽量避免欧元出现过度升值。”当前汇率在1.18左右仍可接受,但若突破1.20,“问题就会复杂得多”。
欧元升值虽能压低进口价格,从而缓解当地通胀,但也会削弱出口竞争力、拖累经济增长。对依赖出口的欧洲而言,这种局面尤其危险。加之(jiāzhī)欧元区(ōuyuánqū)正面临美欧贸易风险(fēngxiǎn),一些央行官员愈发不安。
一位不愿透露姓名的欧洲央行高级官员表示,央行或需更明确地传递信息,表明(biǎomíng)“并不欢迎欧元过强”,否则可能导致通胀低于2%的中期目标(mùbiāo)。另一名官员也承认,强势欧元“可能会(huì)成为一个问题”。
美国资产(zīchǎn)管理公司(gōngsī)T. Rowe Price固收部门欧洲首席经济学家Tomasz Wieladek指出,“政策制定者或许原本预期欧元会慢慢升值……但(dàn)现实是升得太快了”。
Wieladek补充说,这主要因为“私营部门资金转向欧洲(ōuzhōu)的速度超出了所有人(suǒyǒurén)的预期”。他预测,如果欧元兑美元今年升至1.25(较当前再涨6%),欧洲央行(ōuzhōuyāngháng)可能不得不降息50个基点,以缓解对通胀和经济的冲击(chōngjī)。
自2024年6月以来,欧洲央行已将利率(lìlǜ)降至2%,而美联储维持两倍于该水平的(de)政策利率。通常而言,美国(měiguó)高利率会吸引资本流入、推高美元汇率,但今年这一规律似乎失效。
在辛特拉(tèlā)会议上,欧洲央行行长拉加德指出,美元的不确定性导致投资者“寻找替代选择”。她表示:“很明显,某些东西被打破了。”但(dàn)她也坦言,尚不清楚美元“是否还有修复的可能(kěnéng)”。
尽管她未明确(míngquè)说明欧元强势对货币政策的影响,但强调:“我们会(huì)在预测中考虑汇率因素。”
目前,欧元区通胀刚好在2%的(de)中期目标,预计明年将暂时回落至1.6%。若欧元持续(chíxù)升值、叠加美国上调关税,欧洲高层央行官员的担忧只会(zhǐhuì)加剧。

TD证券利率策略师Pooja Kumra表示(biǎoshì):“欧元升值会打压出口,具有通缩效应。”她警告说:“欧元区(ōuyuánqū)现在最怕重回2010年代的通缩时代(shídài)。”
然而,欧洲央行干预汇率的空间十分有限。一位资深政策制定者透露,“全球央行之间一直有个(yǒugè)共识,那就是不(bù)应单边干预汇率。”
他警告称,若未经(wèijīng)协调(xiétiáo)擅自入市干预,不仅注定失败,还可能引发“货币战争”。他还补充道(dào):令局势更复杂的是,特朗普阵营内部有人公开主张削弱美元。
不过,也有部分投资者并不担忧。富达国际基金经理Mike Riddell指出,欧盟拥有巨额(jùé)贸易顺差,通常意味着(yìwèizhe)其货币理应升值。“政策制定者现在抱怨欧元强势,其实并没有多少说服力(shuōfúlì)。”
克罗地亚央行行长、欧洲央行管委会成员之一的(de)武伊契奇也态度淡定。他表示,欧元当前(dāngqián)汇率与最初(zuìchū)推出时差不多,而且在过去25年里曾多次走得更强。“现在的水平远称不上异常。”

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